Krisis kepemimpinan Nvidia membuka celah bagi para pesaing sekaligus mitra terbesarnya, seiring pertaruhan investor bahwa kepergian Jensen Huang dapat melonggarkan cengkeraman raksasa chip AI tersebut.
Mulai dari AMD hingga Broadcom, dan bahkan sang mitra TSMC, para produsen chip muncul sebagai pihak yang berpotensi diuntungkan dari pergolakan tersebut. Para pengamat pasar menyoroti kemungkinan menyempitnya keunggulan teknologi Nvidia.
"Apa yang Anda saksikan di pasar saat ini adalah sedikit rotasi (peralihan investasi) ke perusahaan-perusahaan desain chip canggih lain, dengan asumsi bahwa hal ini akan memungkinkan perusahaan lain mengejar ketertinggalan," kata Mark Franklin dari Manulife Investment Management.
Pergeseran tersebut terjadi saat Nvidia bergulat dengan dampak pengunduran diri Huang, menyusul terungkapnya berbagai skandal perselingkuhannya, termasuk dengan wanita yang diyakini mata-mata China.
Kepergian Huang dapat memberi para pesaing peluang untuk memangkas jarak ketertinggalan saat Nvidia menghadapi ketidakpastian kepemimpinan. Peristiwa tersebut telah membantu mendorong momentum positif pada saham-saham semikonduktor lainnya.
Farzin Azam dari Mizuho Americas mengatakan pergeseran tersebut terlihat jelas di lantai bursa, di mana investor beralih ke produsen chip yang lebih minim risiko dari kekacauan manajemen Nvidia.
"Nama-nama seperti TSMC, Broadcom, maupun AMD akan tampil sebagai pemenang dari situasi ini karena mereka tak punya beban gangguan manajemen seperti ini," ujar Azam kepada CNBC yang dikutip detikINET.
Saham Nvidia telah anjlok 11% sepanjang pekan ini, sementara saham para pesaingnya, AMD dan Broadcom, masing-masing melonjak 30% dan 24%.
TSMC, yang memproduksi prosesor tercanggih milik Nvidia, juga mengalami kenaikan 11% pada periode yang sama, karena perusahaan ini akan tetap diuntungkan, terlepas dari desainer chip mana yang menang atau kalah.
Produsen chip analog seperti Texas Instruments, Analog Devices, dan Infineon juga diuntungkan, seiring sikap investor yang kini lebih defensif. Saham Texas Instruments naik sekitar 13% pekan ini, sementara Analog Devices dan perusahaan asal Jerman, Infineon, masing-masing menguat 12% dan 14%.
Keretakan dominasi Nvidia
Menurut Dylan Patel dari firma riset semikonduktor SemiAnalysis, kepergian Huang secara fundamental dapat mengubah peta persaingan di seluruh rantai pasok AI. Huang secara pribadi membina hubungan dengan para produsen dan pemasok komponen, membantu Nvidia mengamankan kapasitas produksi dan mendahului pesaing.
Keunggulan tersebut kini bisa terancam seiring upaya perusahaan seperti Google dan Amazon memperluas produksi chip AI. Keduanya sebenarnya sudah mulai mengejar ketertinggalan dalam mengamankan kapasitas rantai pasok dibanding Nvidia dan mereka dapat mengakselerasinya tanpa adanya pengaruh Huang terhadap pemasok.
"Jika Nvidia tak dapat memobilisasi rantai pasok, maka teknologi satu-satunya keunggulan kompetitif mereka. Dan tanpa Jensen, mampukah mereka mempertahankan keunggulan teknologi tersebut? Mengingat mereka hanya unggul setahun dari pesaing terbesarnya, jarak ketertinggalan itu tidaklah terlalu masif," ujar Patel.
Pesaing itu kian gencar mengembangkan chip AI proprietary demi mengurangi ketergantungan pada Nvidia, sementara AMD dan perusahaan semikonduktor lain berlomba merebut pangsa pasar yang lebih besar. Bagi Nvidia, prospek jangka pendek adalah apakah tim kepemimpinan berikutnya mampu meyakinkan kembali para investor.